要用市場化手段應對減持潮【有機玻璃制品亞克力加工廠】
分析稱，監管層可能會出(chu)臺一(yi)些(xie)政(zheng)策來對沖解(jie)禁帶來的壓力，如鼓勵(li)銀行為質押股(gu)權(quan)的大股(gu)東提供更多(duo)資金(jin)以緩解(jie)其融資壓力，進而降低減持(chi)套現的需求(qiu)；或者(zhe)鼓勵(li)國有資本增持(chi)股(gu)份等(deng)（2015年12月30日新浪(lang)財經）。
中國證監會7月頒(ban)布(bu)的(de)大股東(dong)減持(chi)禁令將在(zai)1月8日(ri)到期(qi)。從(cong)目前形勢(shi)看(kan)，延期(qi)的(de)可能性不大。主(zhu)要原因(yin)是，經(jing)過管理層、國家隊注入(ru)大量(liang)流動性救(jiu)市(shi)后，官方(fang)(fang)多次在(zai)不同場(chang)合表(biao)示，股市(shi)已經(jing)穩(wen)定下來。從(cong)市(shi)場(chang)看(kan)，股指滬綜指一(yi)直維持(chi)在(zai)3500點上方(fang)(fang)，基本處于平(ping)穩(wen)狀態(tai)。同時，對券商(shang)自(zi)營賣出的(de)限制既然已經(jing)取消(xiao)(xiao)，對股東(dong)減持(chi)的(de)限制也會取消(xiao)(xiao)。
最主要(yao)的(de)(de)是(shi)應該盡快(kuai)恢復資本市場(chang)的(de)(de)所有(you)功能，應該讓市場(chang)機制(zhi)完全(quan)徹底發揮作(zuo)用，扭曲(qu)市場(chang)的(de)(de)行政手段再也(ye)不能繼續(xu)下去了。股災對市場(chang)投資者傷害很大(da)(da)，而(er)傷害最大(da)(da)、影響最深遠的(de)(de)是(shi)行政權力手段對股市的(de)(de)嚴重扭曲(qu)與控制(zhi)。而(er)且(qie)從公(gong)平交易的(de)(de)角度來看(kan)，也(ye)沒(mei)必要(yao)延期。市場(chang)的(de)(de)自主選(xuan)擇是(shi)最公(gong)平、最鐵面無私的(de)(de)。
不可否認，解禁令終結后，釋放出來的解禁股對市場的沖擊較大。因為這次解禁規模較大。據測算，持股規模合計超過1.2萬億元人民幣的個人大股東有動力減持，這會對市場構成流動性風險。中金在12月28日的報告中指出，1月份來自股東和高管的限售股解禁規模測算為1.1萬億左右。實際減持規模方面，1月份潛在凈減持壓力或超過1500億元，占自由流通市值比例0.7%以上。一季度的凈減持壓力在3500億元左右，占自由流通市值比例1.6%。【有機玻璃制品亞克力加工廠】
盡管如此(ci)，應(ying)對解禁(jin)減持潮再也不能采取行(xing)政權(quan)力(li)手段(duan)(duan)了。比(bi)如：限(xian)制每(mei)月減持的額度(du)，鼓勵(li)國有(you)資本增持股(gu)份，鼓勵(li)銀行(xing)為質押股(gu)權(quan)的大股(gu)東提供更多資金等都是(shi)不可取的，起碼應(ying)該由銀行(xing)、國資等自主自由選擇(ze)，行(xing)政權(quan)力(li)手段(duan)(duan)不應(ying)該插手。
解禁股減持、新股發行注冊制(zhi)都是(shi)股市供給端的(de)事情，都將增大市場(chang)(chang)供應量，對市場(chang)(chang)的(de)沖(chong)擊或不(bu)小。但(dan)是(shi)，作為成(cheng)熟股票(piao)市場(chang)(chang)應該經(jing)受住各種(zhong)沖(chong)擊包括金(jin)融危機的(de)沖(chong)擊。一(yi)定(ding)要(yao)把這種(zhong)沖(chong)擊看作市場(chang)(chang)固有的(de)、不(bu)可避免的(de)、經(jing)常性發生的(de)東(dong)西。千(qian)萬不(bu)可越俎(zu)代庖(pao)，替市場(chang)(chang)做主(zhu)啊。
監管(guan)層需要做(zuo)的(de)(de)(de)是不斷及(ji)(ji)時(shi)給投資(zi)者提示風險(xian)(xian)，比如即將到(dao)期的(de)(de)(de)減(jian)持(chi)潮(chao)，就應該告訴投資(zi)者諸如：前期漲幅較大的(de)(de)(de)電信(xin)(xin)、傳媒、科技及(ji)(ji)新能源車概念股(gu)將承(cheng)壓，券商以(yi)及(ji)(ji)創業板一些被嚴重(zhong)炒作的(de)(de)(de)股(gu)票在這次(ci)減(jian)持(chi)潮(chao)中或風險(xian)(xian)較高等(deng)。保持(chi)上市(shi)公司等(deng)信(xin)(xin)披(pi)的(de)(de)(de)真(zhen)實性，嚴厲打擊(ji)各種操作市(shi)場、內幕交(jiao)易等(deng)違法犯罪(zui)行為(wei)，及(ji)(ji)時(shi)給中小投資(zi)者提示風險(xian)(xian)，應該成為(wei)監管(guan)層的(de)(de)(de)核心主(zhu)要任務。剩下的(de)(de)(de)就完全放給市(shi)場吧。
在這里要(yao)提醒(xing)投(tou)資者的是明年(nian)一(yi)季度(du)市場(chang)不(bu)景氣風險很(hen)大(da)。從宏觀(guan)角(jiao)度(du)看，國內外經濟形勢(shi)不(bu)樂觀(guan)，而且風險在增大(da)。對股市沒有宏觀(guan)面支撐。從市場(chang)本身(shen)看，一(yi)季度(du)解禁股到期、新股發(fa)行注冊制預期增大(da)、各項扭曲市場(chang)的干預措(cuo)施將全部退出(chu)完結(jie)，對市場(chang)的影響和沖擊(ji)非(fei)常之大(da)。投(tou)資者一(yi)定(ding)要(yao)注意(yi)風險。
